醫美行業專題研究:台灣醫療美容行業之大觀

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健保轨制直接推動台灣醫美行業快速發展 近三十年來台灣醫美行業發展敏捷,直接缘由是全民健保轨制實施導致醫院財務壓力備增,競相發展醫美等自費醫療;同時待遇低落導致醫師外流,紛紛開設醫美等私立診所。內在缘由則是台灣經濟騰飛,住民付出能力提高使得醫療美容需求不斷釋放。

台灣醫美行業特徵:市場飽和、監管嚴格、醫美教诲普及 台灣醫美診所近3000家,4.6萬名執業醫師中有1.5萬名在開展醫美相關項目。但是生齿基數少(僅2300萬)決定醫美市場規模有限,供應相對飽和, 行業處於成熟期。但監管嚴格,行業秩序杰出,口碑行銷是醫美診所保存關鍵。台灣醫美教诲十分普及,明星達人、電視雜誌等在宣傳醫美知識、刺激消費方面起到首要感化。

台灣醫美市場重點細分領域 1)皮下填充微整形:預計市場規模約25億新台幣,每一年增速10%-15%,同種產品與大陸差價較大,而分歧品牌在台灣價差不大(如玻尿酸),終端定價的溢價來自診所和醫生的品牌;2)自體脂肪移植:在台灣技術已很是成熟, 隆胸、塑形等案例較多,但SVF 等新技術亦較少應用;3)皮膚年輕化:抗朽迈需求大,引進歐美先進技術較快,熱瑪吉已應用很广泛,超聲刀也已獲批。4)大醫美產業一體化:行業競爭剧烈,整合加速,集化粧品、醫美器械代辦署理、醫美診所上中下流于一體的醫美一體化運營模式出現。

参考之资,可以攻玉-台灣醫美資源正對大陸市場產生積極影響 台灣美容醫生數量多、技術瘦身產品推薦,成熟、產品和服務種類豐富但市場容量很小,而大陸市場截然相反,構成互補。近幾年兩岸行業間的雙向交换通道正在渐渐創建,醫療旅遊簽證的放開使得更多大陸消費者可以赴臺開展醫療美容,同時台灣醫生資源也開始輸向大陸。

投資建議:

我們堅定在《擁抱?美麗?經濟》報告中的觀點,國內醫美行業的投資重點重要集中在上遊醫美產品生產商娛樂城,和下流醫美服務供给商。通過與台灣醫美行業的對比钻研,我們認為,大陸醫美市場容量庞大、但發展尚且處於早期, 技術不夠成熟、秩序亟需規範、大眾教诲有待加強。行業整合者終將出現, 在此以前,醫美將是一個持續的主題投資,在發展到必定水平後未來可能出現大醫美產業一體化的投資標的。投資建議:1)長期看好玻尿酸等皮下填充劑生產廠商:玻尿酸微整形市場空間庞大,監管加嚴打擊不法產品,正規產品有望持續快速增長。重點推薦華熙生物科技(0963.HK)、昊海生物科技(6826.HK)、雙鷺藥業(002038);2)醫療美容醫院行業整合加速,資本市場正饰演首要脚色。建議關注華韓整形(430335.OC)、蘇寧環球(000718)、朗姿股分(002交友app,612)。